Mask igra opasnu igru: Hoće li Tesla preživjeti bez državnog novca?

Tesla se suočava s gubitkom milijardi dolara državnih subvencija nakon što je Ilon Mask ušao u sukob s Donaldom Trampom, Predsjednik SAD-a smanjuje podršku zelenim industrijama.

Subvencije su bile ključne za Teslin uspon – od novoosnovanog proizvođača do najvećeg svjetskog proizvođača električnih vozila za manje od 20 godina. Međutim, analiza Sky Newsa pokazuje da bi Trampovo smanjenje podrške moglo stvoriti ozbiljan jaz u budućim prihodima Tesle, što otvara pitanje održivosti njenog poslovnog modela.

Prihodi od državnih subvencija činili su najmanje 38% Teslinog profita od 7,1 milijarde dolara u 2024. godini. Kompanija je ostvarila 2,8 milijardi dolara od trgovine tzv. „regulatornim kreditima“, što je oblik državne pomoći namijenjen podsticanju proizvodnje električnih vozila.

Ukinut federalni poreski podsticaj od 7.500 dolara

Izvještaji za prvo tromjesečje ove godine pokazuju da je Tesla zaradila 595 miliona dolara samo od regulatornih kredita, što je više od neto zarade koja je iznosila 409 miliona dolara. Iz toga proizilazi da bi, bez subvencija, kompanija poslovala s gubitkom.

Teslini ukupni prihodi u 2024. iznosili su 98 milijardi dolara, od čega je 72 milijarde dolara ostvareno prodajom automobila.

Tesla je takođe imala korist od federalnog poreskog podsticaja od 7.500 dolara koji je bio dostupan kupcima električnih automobila. Kada bi se taj iznos primijenio na više od 630.000 Teslinih vozila prodatih prošle godine u SAD-u, to bi značilo ukupno 4,7 milijardi dolara subvencija.

Taj podsticaj ukinut je Trampovim zakonom o porezima i potrošnji, dok je Kaliforniji prošlog mjeseca oduzeto ovlašćenje da dodjeljuje subvencije u okviru programa za vozila sa nultom emisijom.

Pad prodaje zbog bojkota

U jeku javnog sukoba između Trampa i Ilona Maska, koji je ranije finansijski podržao njegovu predsjedničku kampanju, Tramp je ponovo krenuo u obračun sa subvencijama za zelenu industriju.

Na društvenoj mreži Truth Social, Tramp je napisao:
„Ilon je možda dobio više subvencija nego bilo ko u istoriji čovječanstva, i to ubjedljivo. Bez tih subvencija, vjerovatno bi morao da zatvori firmu i da se vrati u Južnu Afriku.“

Globalni pad prodaje

Prodaja Teslinih vozila opala je širom svijeta, zbog jače konkurencije i bojkota izazvanog Maskovim političkim angažmanom. Gordon Džonson, investicioni analitičar i poznati skeptik prema Tesli, izjavio je:
„Trampove predložene promjene imaju ozbiljne, negativne posljedice po same temelje Tesline kompanije.“

Rani investitor prodaje Tesline akcije

Ross Gerber, jedan od prvih investitora u Teslu, kaže da je doživio „nevjerovatnu epifaniju“ kad je prvi put vidio Tesla Model S:
„Pomislio sam: ‘Vidi ovo, pa ovo bi stvarno moglo da promijeni način na koji putujemo.’“

Danas prodaje svoje akcije Tesle, a razmatra i prodaju svog Tesla Cybertrucka. „Ilon igra veoma opasnu igru“, upozorava on.

Tesla je godinama imala koristi od subvencija koje su nudile američke i strane vlade kako bi podstakle upotrebu električnih vozila i smanjile emisiju ugljen-dioksida. U SAD-u, regulatorni krediti su korišćeni kao podsticaj proizvođačima da ispune određene ciljeve u proizvodnji električnih vozila.

Kalifornija više ne može da nameće ciljeve

Više saveznih američkih država, predvođenih Kalifornijom, koristile su ove kredite u okviru tzv. „mandata za vozila sa nultom emisijom“, prema kojem su proizvođači morali da određeni procenat ukupne proizvodnje usmjere na električne automobile.

Pošto Tesla proizvodi isključivo električna vozila, ona ove kredite dobija bez dodatnih ulaganja i zatim ih prodaje proizvođačima benzinskih i dizel vozila. Osim SAD-a, slične programe imaju i mnoge evropske države.

Međutim, u junu je Tramp potpisao rezoluciju kojom se Kaliforniji ukida ovlašćenje da postavlja obavezne ciljeve, što bi moglo da ugrozi slične mehanizme i u drugim državama.

„Subvencija od 7.500 dolara ne ide direktno Tesli, ali kada se ona ukine, cijena Teslinih automobila odmah raste za 7.500 dolara, i to ima ozbiljan uticaj na potražnju“, kaže Džonson.

Mask je napravio čudo

Prošlo je tek 18 godina od kada je prvi Tesla Roadster izašao s proizvodne trake, na oduševljenje entuzijasta i nevjericu starih proizvođača. Mask je uspio da električna vozila učini modernim i poželjnim, zahvaljujući i svom ličnom uticaju.

Njegova vizija pomogla je kompaniji da prebrodi ogromne tehničke izazove stvaranja masovne proizvodnje od nule. On je takođe brzo iskoristio prednosti selidbe proizvodnje u Kinu, gdje je cijela auto-industrija bila usmjerena ka elektrifikaciji.

„Kad sam počeo da pratim Teslu, električna vozila nisu ni postojala. A sada, deset godina kasnije, električna vozila su svuda – to je najbrže rastući segment auto-tržišta“, kaže Gerber.

Teslin rast su omogućile i subvencije i poreske olakšice koje su nudile vlade širom svijeta, kako bi ubrzale prelazak na održivi transport. Do 2020. godine Tesla je postala najveći proizvođač električnih vozila u svijetu, sa čak 75% tržišnog udjela u SAD-u.

Kina ostaje ključna

Dok su evropski i američki proizvođači preplavili Teslin „premijum“ segment konkurentskim modelima, kineska vozila – jeftinija i sve naprednija – sve ih više potiskuju.

Prošle godine kineski BYD je pretekao Teslu po udjelu na globalnom tržištu potpuno električnih automobila, prema podacima TrendForce-a.

Kina je još uvijek najvažnije strano tržište za Teslu – činila je više od polovine međunarodne prodaje – ali taj procenat pada. Pozivi na bojkot, podstaknuti Maskovom podrškom Trampu, doveli su do pada prodaje i na drugim tržištima. U prva četiri mjeseca 2025, prodaja je pala za 58% u Njemačkoj, 44% u Francuskoj i 62% u Australiji.

Zbog pojačane konkurencije, smanjenja subvencija i političkih trzavica, neki investitori sada napuštaju Teslu.

Ipak, ima i optimista

Vrijednost Tesle oštro je pala početkom 2025, nakon što se Mask priključio Trampovoj administraciji. Do sredine marta, tržišna vrijednost firme gotovo se prepolovila. Iako su akcije dijelom povratile vrijednost otkako je Mask najavio da bi mogao da napusti politiku, cijena je i dalje 33% niža u odnosu na decembar.

Neki investitori i dalje vjeruju u Teslu. Kažu da se vrijednost kompanije ne mjeri samo prodajom i profitom, već i Maskovim talentom za inovacije – posebno u oblasti vještačke inteligencije i autonomne vožnje, koja se vidi kao naredna velika prekretnica u auto-industriji.

Tesla je u junu testirala svoj autonomni robotaksi u Ostinu, Teksas, s mješovitim rezultatima. Nekoliko incidenata dovelo je do istrage američke agencije za bezbjednost saobraćaja, ali mnogi investitori nisu odustali.

Dan Ajvs, viši analitičar firme Wedbush Securities, i dalje je veliki pobornik Tesle:
„Po našem mišljenju, sukob s Trampom ne mijenja suštinu. Tesla je i dalje najpotcjenjeniji akter u oblasti vještačke inteligencije na današnjem tržištu“, napisao je u izvještaju koji potpisuje zajedno sa kolegom Semom Brandeisom.

Ajvs je za Sky News izjavio da su subvencije „korijen Tesle“ – bez njih, ona ne bi stigla tu gdje jeste. Ali, dodao je, veći dio uspjeha kompanije dolazi iz njene sposobnosti za inovaciju:
„To je najdisruptivnija tehnološka kompanija na svijetu – odmah uz Nvidiju“, zaključio je.

Koja je tvoja reakcija?

0% Srećno

0% Ravnodušno

0% Zabavno

0% Smiješno

0% Bijesno

0% Tužno